опционы

Adjustments - корректировка - покупка или продажа некоторого числа опционов с определенным коэффициентом "дельта" с целью приведения позиции к "дельта"-нейтральному состоянию.

Ask - запрашиваемая цена, цена продажи - цена, по которой трейдер готов продать опционный спрэд или иной финансовый инструмент.

At-the-money - "при деньгах" - термин, используемый для описания статуса опциона, цена исполнения которого в точности соответствует цене лежащего в его основе актива.

Если инвестор имеет в наличии базовые акции и покупает пут опцион, он создает позицию, по которой ограничивает риск падения цены базовых акций на период действия опциона. Это наиболее часто встречаемая опционная стратегия, в которой пут опцион выполняет функции страховки.

Покрытый опцион колл - опцион на имеющиеся в распоряжении инвестора ценные бумаги. Продавец колл опциона может скептически или нейтрально относиться к возможности благоприятного движения лежащих в основе опциона акций. Конечно, если цена базовых акций вырастет, инвестор не сможет полностью реализовать выгоду от этого подъема, однако он защищен от падения цены акций.

Стрэддл (straddle) - опционная стратегия, основанная на одновременной покупке опционов колл и пут с одинаковой ценой страйк, одинаковым сроком истечения и одинаковой базовой акцией. Пример - покупка XYZ November 95 call и одновременная покупка XYZ November 95 put, тогда как цена базовой акции находится на уровне 95.

Опцион пут - контракт, дающий своему владельцу право, не порождая обязательство, продать лежащие в основе опциона акции по фиксированной цене в течение определенного периода времени. Покупатель опциона пут ожидает снижения цены базовых акций. В отличие от опциона колл, потенциальная прибыль покупателя опциона пут не является неограниченной. Дело в том, что стоимость ценных бумаг, лежащих в основе опциона, никогда не может упасть ниже 0, поэтому максимальная прибыль покупателя пута будет достигнута в том случае, если базовые акции все-таки обесценятся до нуля.

Опцион колл - контракт, дающий своему владельцу право, не порождая обязательства, купить лежащие в его основе акции по фиксированной цене в течение определенного периода времени. Теоретически потенциальная прибыль в результате покупки колл опциона не ограничена, в то время как риск потерь сводится к уплаченной премии.

Выделяют следующие основные моменты:
1. Чем больше разрыв между ценой страйк и текущей ценой базового актива, тем меньше премия, так как вероятность исполнения опциона очень невелика.
2. С приближением даты исполнения опциона "в деньгах" объем торгов по нему увеличивается.
3. Чем больше времени остается до окончания срока действия опциона, тем выше размер премии, так как вероятность того, что цена страйк достигнет уровня рыночных цен на базовый актив, больше.
4. Чем ближе срок окончания действия опциона "вне денег", тем ниже его цена.

Для определения стоимости опциона по отношению к цене лежащих в его основе ценных бумаг используются три термина:

At-the-money - текущая рыночная цена базового актива равна цене исполнения опциона.
In-the-money - "в деньгах" или "в плюсе" - текущая рыночная цена базового актива превышает цену страйк для опциона "колл" и обратное соотношение для опциона "пут".
Out-of-the-money - "вне денег" или "в минусе" - текущая рыночная цена базового актива ниже цены исполнения для опциона "колл" и выше для опциона "пут".

Срочным контрактом называется договор на поставку конкретного актива в установленный срок в будущем на заранее согласованных условиях. К срочным контрактам относятся форвардные, фьючерсные и опционные контракты. Базисным активом срочного контракта может быть как физический товар, так и специфический финансовый инструмент, например, фондовый индекс.

К особенностям срочных контрактов можно отнести следующие характеристики:

• момент исполнения сделки отделен от момента ее заключения определенным промежутком времени, зафиксированным в самом контракте;

Покупатели фьючерсных и опционных контрактов имеют возможность давать своим брокерам точные инструкции. Существуют следующие виды ордеров:

Рыночный ордер (market order).
Простейший из всех видов ордеров, который требует от брокера покупать или продавать по текущей рыночной цене. Этот ордер должен сразу же исполняться.

Лимит-ордер (limit order).
В данном случае дилеру даются инструкции, в которых ограничивается цена покупки или продажи.